以下は、Junichiさんのご要望に基づき、2025年6月23日週のドル円相場について、円買いの巻き戻しや148円突破の可能性を含めて多角的に分析したブログ記事原稿です。
【為替分析】ドル円は148円を目指すのか？円買い巻き戻しと地政学リスクが交錯する週（2025年6月23日〜27日）
はじめに：円買いの巻き戻しと「有事のドル買い」が交錯する週
2025年6月第4週、ドル円は145円台後半〜147円台前半で推移しながら、148円の大台突破を視野に入れる展開となっている。背景には、円買いポジションの巻き戻し、FRBのタカ派姿勢維持、そして中東情勢の緊迫化による有事のドル買いが重なっている。
本記事では、テクニカル・ファンダメンタル・市場心理の3軸から、ドル円が148円を突破する可能性を分析する。
1. 円買いの巻き戻しが進行中：CFTCと個人投資家の動向
これは、円買いポジションの巻き戻しが進行中であることを示唆しており、ドル円の上昇圧力が強まる構図となっている。
2. テクニカル分析：148円は「現実的なターゲット」
- ドル円は145.55円の重要ラインを陽線で突破し、146.15円（89日線＋フィボナッチ61.8%）も上抜け。
- 現在は**147.10円（フィボナッチ76.4%）〜148.00円（心理的節目）**を試す展開。
- 上抜ければ、5月12日の高値148.65円が次のターゲットに。
「テクニカル的には、147円台を維持できれば148円台突入は時間の問題」
3. ファンダメンタルズ：FRBと日銀の温度差が円安を後押し
- FRBは6月FOMCで利下げを見送り、年内2回の利下げ見通しを維持。
- パウエル議長は「インフレ圧力は依然強い」と発言し、ドル高バイアスが継続。
- 一方、日銀は0.5%の金利据え置き＋国債購入減額ペースの縮小を発表したが、利上げには慎重姿勢。
この金融政策の温度差が、ドル円の上昇を支えている。
4. 地政学リスク：中東情勢と「有事のドル買い」
- 米軍によるイラン核施設攻撃により、原油価格が急騰し、リスク回避のドル買いが加速。
- 通常であれば円買いが優勢になる局面だが、今回は「有事のドル買い」が優勢。
- 日本の貿易赤字拡大懸念（原油高→輸入コスト増）も円売り要因に。
5. 今週の注目イベントと予想レンジ
予想レンジ：145.00〜148.65円
おわりに：148円突破は「時間の問題」か、それとも…
現在のドル円は、テクニカル・ファンダメンタル・センチメントの三拍子が揃った上昇局面にある。特に、円買いの巻き戻しと地政学リスクによるドル買いが同時に進行している点は注目に値する。
ただし、PCEデフレーターが予想を下回ればドル売り圧力が強まる可能性もあり、週末にかけてはボラティリティの上昇に注意が必要だ。
